По данным FDIC, с 2001 по 2023 год в США было закрыто более 550 банков. За это время Штаты уже прошли масштабный экономический кризис, который начался в сентябре 2008 с краха Lehman Brothers на Уолл-стрит.
Но март 2023 года стал новым тревожным звоночком для США и всего мира. Один за другим лопнули региональные американские банки, которые обслуживали стартапы и средний бизнес.
Что привело к масштабному банкопаду в США и Европе? Затронут ли эти события мировую экономику и Украину? Оправдались ли первые страхи клиентов разорившихся банков?
Весеннее банкротство региональных банков: что произошло (хронология)
Чтобы экономика страны развивалась, инвесторы и бизнесы должны иметь доступ к кредитам. А предприниматели — возможность хранить деньги на депозитах, снимать их со счетов и получать от банка гарантии защиты своих вложений.
В марте 2023 года вся эта система пошатнулась, когда в США один за другим начали лопаться региональные банки.
8–10 марта 2023. Крах Silicon Valley Bank, Калифорния
Silicon Valley Bank (SVB) был ключевым игроком в технологическом и венчурном сегменте США. В 2022 году он оценивался в $34,2 млрд, а перед крахом, в марте 2023, рыночная капитализация банка составляла $15,86 млрд.
В марте SVB рухнул в течение 36 часов, и его крушение стало первым тревожным звоночком для международного финансового сектора.
Основными клиентами SVB были стартаперы, которые держали деньги на депозитах и снимали их, чтобы удержать свои компании на плаву, готовясь выйти на IPO.
Вечером в среду, 8 марта, в SVB поняли, что капитала не хватает. Банк сообщил инвесторам, что необходимо привлечь $2,25 млрд, чтобы укрепить баланс. Это не обрадовало вкладчиков, а вызвало панику. В тот же день представители SVB сделали заявление о вынужденной продаже всех своих имеющихся облигаций, с убытком в размере $1,8 млрд.
Среди венчурных капиталистов нарастала паника. Клиенты SVB больше не питали доверия к банку, несмотря на призывы генерального директора Грега Беккера к спокойствию.
Уже в четверг акции материнской компании SVB Financial Group упали на 60%, и еще на столько же — на предрыночных торгах в пятницу. К ситуации подключились финансовые регуляторы. Калифорнийский департамент финансовой защиты и инноваций закрыл SVB и обязал FDIC выплатить депозиты застрахованным вкладчикам.
Крах SVB стал крупнейшим банкротством американского банка со времен глобального финансового кризиса 2008 года.
Акции других региональных банков оказались под давлением.
12 марта 2023. Департамент финансовых услуг (Нью-Йорк) закрывает Signature Bank
Сразу после падения SVB под угрозой оказался другой региональный банк — Signature Bank. Вкладчики, встревоженные банкротством SVB, начали выводить из Signature Bank свои депозиты — и он лопнул.
Signature Bank был 19-м среди крупнейших банков в США. Его клиентами были средние бизнесы и криптокомпании. Сотрудничество с криптоиндустрией означало, что на счетах Signature Bank хранились очень крупные депозиты.
Согласно анонсу на сайте FDIC, Signature Bank был закрыт Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк и перешел под регуляцию FDIC. Как и в случае с SVB, Федеральная корпорация по страхованию вкладов занялась возвращением застрахованных депозитов клиентам Signature Bank.
Под управлением FDIC оказалось около $60 млрд в виде кредитов, и регулятор заявил, что покроет около $4 млрд депозитов.
19 марта 2023. Банкротство Credit Suisse, Швейцария
Уже через несколько дней кризис достиг Европы. Акции швейцарского банка Credit Suisse рухнули, потеряв более четверти своей стоимости.
Это произошло после того, как крупнейший акционер Credit Suisse, Национальный банк Саудовской Аравии, сообщил прессе, что у швейцарского кредитора проблемы и вложения в Credit Suisse прекращаются.
Клиентов охватила паника — и они начали массово выводить деньги со счетов банка. Общий отток депозитов превысил $75 млрд.
Это привело к банкротству Credit Suisse. 19 марта швейцарское правительство объявило об экстренном соглашении. Согласно ему, Credit Suisse был куплен банком-конкурентом, UBS (Union Bank of Switzerland). Сумма сделки составила около $3,3 млрд.
1 мая 2023. JPMorgan Chase покупает обанкротившийся First Republic Bank, Калифорния
Банкопад продолжился и в мае. После краха Silicon Valley Bank все внимание регуляторов, инвесторов и аналитиков переключилось на First Republic Bank. Он стал самым слабым звеном банковской системы США на тот момент.
Среди клиентов First Republic Bank были богатые американцы. Банк соблазнял их ипотечными кредитами, взамен они наполняли его наличными.
Но эта система потерпела крах — и ситуация повторилась. Панические настроения клиентов сохранялись, они начали выводить свои средства со счетов. В отчете FRB за 24 апреля сообщалось, что всего было снято депозитов на сумму $100 млрд.
Банк уже был близок к краху — и в пятницу, 28 апреля, потерял 97% своих акций на момент закрытия торгов.
First Republic Bank лопнул и был передан FDIC. Регулятор сообщил об аукционе, на котором было выставлено предложение о продаже FRB. JPMorgan Chase сделал заявление, что готов купить банк, и стал победителем аукциона.
1 мая было объявлено, что JPMorgan Chase получит депозиты FRB на сумму около $92 млрд, кредиты на $173 млрд и ценные бумаги на $30 млрд.
Почему эти банки обанкротились: 3 причины
Только на три банка, потерпевших крах весной 2023 года, — Silicon Valley Bank, First Republic Bank и Signature Bank — приходилось 2,4% всех активов в банковском секторе США.
Многие аналитики называют этот коллапс кризисом региональных банков и не считают, что он затронет центральные. Однако ключевые причины кризиса ведут нас именно к центральным финучреждениям и регуляторам банковского сектора. Давайте рассмотрим их.
#1. Повышение процентных ставок понизило стоимость ценных бумаг банков
Простыми словами, процентная ставка — это минимальный процент, по которому Центральный банк страны выдает кредиты коммерческим банкам.
Центральные банки государств повышают процентные ставки, чтобы бороться с инфляцией. Поскольку в 2022 году уровень инфляции достиг 8,8% по всему миру, система пытается урегулировать кризис и снизить негативные последствия для экономики.
Поэтому в феврале 2023 Федеральная резервная система США повысила процентную ставку на 0,25 процентного пункта — до 4,5–4,75% годовых.
Рост процентных ставок имеет двойственное значение для банков. С одной стороны, это повышает доход от кредитов. С другой — снижает оценку ценных бумаг.
Именно понижение стоимости акций и оказалось ключевой причиной краха Silicon Valley Bank. Об этом говорит профессор экономики в университете Массачусетса Амхерс, Джеральд Эпштейн.
SVB рухнул, потому что высокие ставки привели к падению цен на казначейские облигации и ценные бумаги, обеспеченные ипотечными кредитами. Это стерло миллиарды с баланса SVB.
Silicon Valley Bank продал свои акции, чтобы покрыть убытки по депозитам, которые выводили со счетов стартаперы и венчуры. И это, в свою очередь, сильно урезало уровень капитала банка.
#2. Недостаточная регуляция со стороны Федеральной резервной системы США
По мнению Эпштейна, на момент коллапса региональных банков в марте Федеральная резервная система США (ФРС) не была готова моментально урегулировать кризис. Более того, регуляторная политика ФРС стала одной из причин мартовского банкопада.
В течение многих лет ФРС вела денежно-кредитную политику с нулевой ставкой. Во время скачка ставки не был проведен необходимый надзор в банковском секторе.
Эпштейн объясняет: в период низких процентных ставок ФРС не проконтролировала, чтобы региональные банки сохраняли адекватный уровень кредитного плеча и возможность возвращать депозиты без ущерба своему капиталу.
Регулятор не мог гарантировать, что из-за высоких ставок не нарушится экономическая стабильность в стране. И что это не повлечет за собой эффект домино — банки стран Европы, такие как Credit Suisse, не начнут лопаться.
#3. Всплеск банковских депозитов в последние годы
Лопнувшие банки в США обслуживали предпринимателей в технологической индустрии — счета были раздуты от депозитов. SVB и Signature Bank были тесно связаны с криптовселенной, а это означало, что вложения росли значительно. Так, SVB хранил более $3 млрд в депозитах своего партнера, криптоплатформы Circle.
Когда банк лопнул, Circle все же получила доступ к своим депозитам. Но на фоне паники клиентов CEO компании, Джереми Аллэйр, обвинил SVB в том, что банк наносит ущерб криптоэкономике.
Чем больше доминируют депозиты на счетах, тем реальнее угроза, что банк не сможет удержаться на плаву в критический момент, когда клиенты начнут выводить эти деньги.
Ситуация в марте показала, что в условиях нестабильности, падения акций банка, паники среди клиентов — предприниматели начали массово выводить свои депозиты. Они сделали это одновременно в течение 48 часов.
В итоге банки не справились с оттоком капитала и лопнули, потому что не смогли покрыть свои убытки.
Страхи жителей США и Европы в марте — и как обстоят дела спустя несколько месяцев
Первые заголовки в СМИ в начале марта 2023 года были наполнены страшными прогнозами, опасениями и фактами. Все обсуждали банкопад в США.
Давайте разберем эти страхи.
Страх №1: «Все пропало. Я не смогу забрать свой депозит из лопнувшего банка»
Такие инвестиционные фонды, как Union Square Ventures и Coatue Management, в начале марта разослали электронные письма всем своим стартапам с призывом срочно вывести средства из Silicon Valley Bank. Уже тогда всем было ясно, что скоро SVB придет конец.
8–10 марта клиенты SVB пытались снять депозиты на сумму более $140 млрд.
Предприниматели стоят в очереди, чтобы снять свои депозиты в Silicon Valley Bank.
Санта-Клара, Калифорния, 13 марта.
Источник: Le Monde
Стандартная страховка FDIC покрывает до $250 тыс. на каждого вкладчика в каждом банке. У многих бизнесменов депозиты на счету превышали эту сумму. И не все застраховали свои вклады.
А вот как выглядел день предпринимателя Александра Торренегра, когда он узнал, что SVB вот-вот рухнет:
По данным Le Monde, большинству клиентов SVB удалось вернуть свои вклады. Возвращение депозитов контролировала FDIC. Точно так же регуляторы обеспечили выдачу средств клиентам других лопнувших банков в США и Европе. Средства возвращались за счет продажи активов банкротов, покупки разорившихся банков более крупными и государственной поддержки.
Многим клиентам FDIC покрыл полный или частичный возврат депозитов, превышающий страховую сумму в $250 тыс. Тем не менее действительно не все получили назад свои деньги. В марте и апреле основатели стартапов и средних бизнесов оказались в тяжелой ситуации, поскольку не смогли вовремя выплатить зарплаты своим сотрудникам.
Страх №2. «Больше нельзя доверять банкам и регуляторам — они допустили этот кризис»
Когда банковская система США начала сыпаться у всех на глазах, а один из крупнейших банков разорился за 36 часов, доверие в обществе к финучреждениям и регуляторам было подорвано.
Мариса Риккарди, основатель и генеральный директор маркетингового агентства The Ricciardi Group, считает, что развитие предпринимательства в США на какое-то время будет замедлено именно из-за кризиса доверия к банкам.
«Какие сейчас есть хорошие варианты для основателей? — спрашивает Риккарди. — Какой банк действительно даст клиенту мобильные номера банкиров, которые будут отвечать днем и ночью? Какой банк даст бизнесмену ссуду, чтобы его дети окончили школу или купили дом?
Появилась дыра в бизнес-экосистеме средних и малых предприятий, которую пока ничто не может заполнить. Интересно будет посмотреть, какие банки заменят SVB и FRB для технологических компаний и небольших бизнесов».
Однако многие основатели стартапов уже нашли выход из ситуации. Они становятся клиентами необанков, таких как Brex, Mercury, Arc, и других. Эти финтех-платформы удобны тем, что на них можно создать множество небольших счетов, а потому риски потерять сразу все — значительно уменьшаются. Например, можно распределить $1 млн на 5 разных счетах — и потом гарантированно вернуть себе часть депозитов.
Весь бизнес-контент в удобном формате
Страх №3. «Из-за кризиса украинская и мировая экономика посыпятся»
Согласно отчету Федеральной резервной системы, последствием банкротства региональных банков может стать умеренная рецессия в США к концу 2023 года. Но в целом ФРС пришла к выводу, что кризис был вовремя и эффективно придушен быстрыми действиями FDIC, так что худшего удалось избежать.
Банковский кризис пока не оказал существенного влияния на экономику Европы. Европейский центральный банк (ЕЦБ) прогнозирует, что инфляция в 2023 и 2024 годах снизится.
В то время как в конце 2022 уровень инфляции в Европе составил 10.0%, сейчас ЕЦБ фиксирует ее понижение до 5,3% в среднем. Аналитики ЕЦБ говорят, что уже к 2024 году экономика стабилизируется с уровнем инфляции в 2,9%.
Украинский инвестиционный банкир Сергей Фурса тоже не считает, что мартовский банкопад станет причиной рецессии во всем мире и это существенно заденет Украину.
Иван Свитек, глава правления Unex Bank, объясняет почему.
Сейчас объемы вложений банков в депозитные сертификаты НБУ овернайт составляют около 352 млрд грн. Эти средства являются ликвидными и покрывают собой возможные запросы клиентов на снятие депозитов.
Украинские эксперты сходятся во мнении, что банки страны не лопнут из-за массового оттока вложений при возможном кризисе. Опыт предыдущих кризисов в Украине показывает нам, что физические лица не снимали более трети от этих средств.
Что касается депозитов юридических лиц, по словам Свитека, НБУ достаточно жестко контролирует украинские банки и следит за тем, чтобы на их счетах не было доминирования депозитов в ущерб собственному капиталу и другим активам банков.
Страх №4. «Крупные банки, которые выкупили лопнувшие, станут монополистами и начнут агрессивную кредитную политику»
Уже в мае аналитики задумались о том, к чему приведет покупка банкротов крупными банками. Так случилось в США с First Republic Bank и с Credit Suisse в Швейцарии.
Во-первых, это может привести к усилению монополии того же JPMorgan Chase в Штатах — и UBS в Швейцарии. Это означает, что есть риск более агрессивной кредитной политики для клиентов в условиях отсутствия конкуренции.
Во-вторых, банком-монополистом сложнее управлять регулятору. Именно поэтому лучше всего изначально не допустить монополии.
И, в-третьих, от монополиста может зависеть слишком многое. Если такой банк обанкротится во время очередного кризиса, то за ним посыпется вся банковская система — как в США, так и в других странах мира.
Оправдаются ли эти опасения, зависит от того, насколько быстро финансовые регуляторы в США и Европе смогут навести порядок в банковской системе.
Хотите получать дайджест статей?
