Слияния и поглощения (M&A)

• - основные понятия M&A
• - ключевые игроки: стратеги, фонды прямых инвестиций и венчуры, family offices; особенности их стратегий и тактик
• - что влияет на рынок слияний и поглощений, состояние рынка сейчас
• - основные причины продажи и покупки бизнеса (полностью или его части)
• - отличие слияния от поглощения: что лучше выбрать в вашей ситуации

• - поиск инвестора и объектов приобретения; роль брокеров, других посредников и консультантов
• - начальный этап переговоров
• - выбор стратегии переговоров: для покупателя и для продавца
• - договор о намерениях (LOI) — основные положения
• - рынок услуг в M&A: многообразие ролей и когда есть смысл прибегать к их услугам

• - инвестиционные банки: обязанности на разных этапах сделки, ключевые документы, стоимость услуг, игроки в мире и на локальных рынках
• - юридические консультанты: обязанности по сопровождению сделки, документальному оформлению и прединвестиционному исследованию
• - финансовые и налоговые консультанты: услуги, «лиги» и критерии отбора консультанта в разных ситуациях, ценообразование
• - другие консультанты: необходимость и основные провайдеры
• - ограничение ответственности консультанта

• - enterprise value и цена сделки
• - основные методы оценки бизнеса и особенности их применения на разных рынках (в частности в IТ и недвижимости)
• - оценка эффекта синергии и рисков, прогнозные показатели

• - задачи и виды исследования
• - юридический и финансовый due diligence как ключевые компоненты прединвестиционного анализа, значение коммерческого и операционного due diligence
• - факторы влияния на сделку и типичные риски
• - carve-out (выделение бизнеса) и его роль в прединвестиционном исследовании
• - составляющие информационного меморандума, запросы для получения и источники информации, комната данных
• - взаимодействие продавца, покупателя и их консультантов — типичные трудности
• - важность change of control provisions и кто из третьих сторон может заблокировать сделку

• - переговоры с банками и другими кредиторами
• - информационные потребности кредиторов
• - типичные условия долгового финансирования и страхования сделок
• - рынок финансирования и страхования сделок — основные игроки

• - антимонопольные и другие регуляторные ограничения
• - налоговое структурирование и его влияние на выбор подхода в сделке
• - корректировки цены и финализация ее расчета
• - non-compete и интеллектуальная собственность
• - действия после закрытия сделки: earn-out, representations and warranties
• - споры после закрытия сделки: причины и способы решения

• - реализация синергии и типичные причины отрицательной синергии
• - три столба успешной интеграции, ее различия в случаях слияния и приобретения
• - зачем нужен проектный офис — его основные функции
• - планирование: день 1 и день 100
• - типичный подход к структуре топ-менеджмента и сотрудников при слиянии
• - унификация информационных технологий, учета, финансов, маркетинга и продаж
• - отношения с поставщиками и унификация условий закупок

• - специфика рынков Восточной и Западной Европы, Азии, Северной Америки
• - особенности межстрановых сделок
• - MBO, IPO, SPAC – когда и почему это интересно для малого и среднего бизнеса
• - Distressed M&A
• - приобретение портфеля активов

• - знакомство и обзор бизнеса: отрасль, рынок, размер, конкурентные преимущества
• - начало деятельности в M&A: как «нашлась» сделка и сколько это заняло времени
• - основные участники переговоров и их консультанты
• - как начинались переговоры и из чего формировались условия LOI
• - особенности оценки объекта и процесс прединвестиционного исследования
• - переговоры при финализации договора — насколько изменились условия по сравнению с изначальными
• - личный опыт и инсайты

Лектор: Сергей Некипелов, Tallium.

• - альтернативные варианты финансирования: совместная деятельность, стратегический альянс, франшиза, гибридное финансирование
• - отраслевые особенности, преимущества и недостатки каждого из них
• - различия оценки бизнеса, прединвестиционных исследований и условий в случае альтернатив

• - разбор вашего кейса вместе с преподавателем
• - рекомендации по проведению предстоящей сделки
• - анализ потенциальных рисков и перспектив
• - советы по поиску компании для сопровождения вашей сделки