FINANCIAL MANAGEMENT

Определение функции и значения финансов и финансового директора в организации

• Важность корпоративных финансов в бизнесе
• Виды корпоративной финансовой деятельности: успешные и устаревшие практики
• Как принимаются корпоративные финансовые решения и как финансы определяют ценность компании
• Цепочка ценности и то, как финансовый директор должен ее рассматривать
• Цели начинающего финансового директора

Задание на занятии:

Изучите 2–3 вакансии CFO в интернете, чтобы понять, какие требования предъявляются к квалификации. Разработайте полный список целей для этой должности и узнайте больше о роли финансового директора.

Анализ таблиц и отчетов, ликвидности, финансового рычага и различных типов стоимости

• Анализ и извлечение информации из бухгалтерского баланса
• Отчет о прибылях и убытках в сравнении с балансовым отчетом
• Ликвидность и финансовый рычаг
• Бухгалтерская стоимость и рыночная стоимость
• Основная формула бухгалтерского баланса: Активы = Обязательства + Капитал
• Финансовые концепции: экономическая прибыль, EBIT, капитал, собственный капитал и финансовый рычаг

Задание на занятии:

Выберите публичную компанию и проанализируйте бухгалтерскую стоимость и рыночную капитализацию по заданным критериям.

Интерпретация отчета о движении денежных средств и точное определение потребностей бизнеса

• Причины финансирования
  • Зачем компании деньги?
  • Зачем инвестору (банку) давать взаймы деньги?
• Как компании получают доступ к финансированию через рынки капитала
• Кредитные рейтинги компании и ограничения
• Анализ коэффициентов и ключевых показателей из финансовой отчетности

Домашнее задание:

Проанализируйте отчет о движении денежных средств и определите потребности бизнеса. Рассчитайте и сравните коэффициенты для аналитических и оценочных целей.

Оценка вариантов инвестирования и принятие правильных и своевременных решений

• Расчет TMV
• Учет погрешности исходных данных/предположений
• Ставки дисконтирования: Требуемая норма доходности (RRR), Риски
• Как рассчитать WACC
• WACC и оценка инвестиций
• Обзор: PV, IRR, время выхода на безубыточность
• Сценарное тестирование: как различные допущения влияют на NPV, IRR и другие показатели бизнес-кейса

Домашнее задание:

Определите WACC компании или оцените ее стоимость.

Изучение инвестиционных стратегий и методологий

• Инвестиционные методологии
  • Долговые инвестиции (займы)
  • Инвестиции в акционерный капитал (владение компанией)
  • Гибридные инвестиции (конвертируемые ценные бумаги, мезонинный капитал, привилегированные акции)
• Принятие решений об инвестировании или отчуждении на основании бизнес-кейса
• Своевременное принятие правильных стратегических решений
• Что включить в бизнес-кейс
• Принятие решения об инвестировании (обсуждение в классе)

Задание на занятии:

Проанализируйте инвестиционную возможность с использованием 2 или 3 методологий оценки и сравните с отраслевыми ориентирами. Выполните расчеты и дайте рекомендации за или против инвестиций.

Как разрабатывать реалистичные бюджеты и планы производительности

• Примеры процессов бюджетирования: для кого это и кто вовлечен в это?
• Построение долгосрочной финансовой модели
• Постановка целей роста и других финансовых целей
• Процесс управления эффективностью
• Балансирование прибыли, роста и контроля в динамичной среде
• Построение «с нуля» против построения «сверху вниз»
• Новые подходы к бюджетированию
• Прогнозирование: что, почему и как?

Задание на занятии:

На примере вашей нынешней или предыдущей компании проанализируйте, как компания составляет бюджет, оцените эффективность ее бюджетирования для управления эффективностью и определите, какие изменения вы бы внесли.

Изучение связей между финансами и производительностью и определение областей развития

• Измерение и мониторинг финансовых и нефинансовых показателей
• Прогнозы с поправкой на риски и возможности
• Влияние ритма доходов и расходов на управление квартальной прибылью
• Коммуницирование неопределенности прогноза
• Бухгалтерский учет для признания доходов и расходов
• Новые темы в предиктивном прогнозировании: скользящее прогнозирование и машинное обучение (ИИ)

Домашнее задание:

Проведите дисперсионный анализ финансовой ситуации, а также тестирование отклонений в ставках и объемной и смешанной дисперсии, включая комментарии с рекомендациями на следующий период.

Работа с облигациями и повышением дивидендов компании

• Реальные и номинальные процентные ставки
• Облигации инвестиционного уровня против мусорных облигаций
• Средний кредитный рейтинг корпоративной облигации
• Увеличение или уменьшение дивидендов компании и влияние этого на Уолл-стрит
• Влияние выкупа акций корпорациями на дивиденды и общий объем денежных средств, возвращаемых акционерам
• Введение в хеджирование

Задание на занятии:

Если бы у вас был 1 миллион долларов для инвестирования, а вы были бы ограничены вложениями в облигации, куда бы вы вложили свои деньги и почему?

Общий обзор рынка облигаций

• Особенности фондовых рынков
• Основные игроки на фондовом рынке
• Как использовать рынки капитала для достижения прибыльных результатов
• Крахи фондового рынка и что произошло в 2020 году
• Ключевые показатели акций и их движение в указанные периоды
• Эффективные рынки против использования неэффективности рынка
  • Внедрение S&P 500 и других индексов
• Инсайдерская торговля
• Влияние технологий на рынок

Домашнее задание:

Выберите компанию, которая когда-то процветала на рынке в 2020 году, а сейчас резко упала в продуктивности. Проведите сравнение с соответствующим индексом и прокомментируйте, почему рынок отреагировал именно так.

Почему они происходят и что делать дальше

• Определение M&A, традиционные сделки
• Причины изучить M&A
• Как приобретать: шаги 1–10
• Альтернативы M&A

Разработка, чтение и интерпретация отчетов для получения ценной информации

• Понимание потребностей в отчетности, измерениях и управлении данными
• Интерпретация финансовых данных и принятие решений на основе анализа данных для разработки действенных стратегий повышения производительности
• Финансовые и нефинансовые данные
• Оптимизация отдельных продуктовых и географических сегментов

Домашнее задание:

Проанализируйте и интерпретируйте финансовые данные, а также разработайте план повышения эффективности.

Что нового в отрасли и что нас ожидает

• Краудфандинг
• Криптофинансы
  • Технология блокчейн: что это такое и чем она может быть полезна помимо крипты
  • Криптовалюта: товар или валюта?
  • NFT
  • Монеты с суверенным обеспечением
• Финтех
• ESG
• Искусственный интеллект
• Мобильный банкинг, открытый банкинг
• Robinhood и другие дестабилизирующие игроки на фондовых рынках
• Управление финансовыми рисками